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[解读]：相对于《征求意见稿》，《意见》在资产管理业务中，金融机构增加“金融资产投资公司”；对于金融机构要求，增加“诚实信用”要求；针对业绩报酬，要求“金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用”；单独针对私募基金提出要求，即“私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见，创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定”。

为降低期限错配风险，金融机构应当强化资产管理产品久期管理，封闭式资产管理产品期限不得低于90 天。资产管理产品直接或者间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产 的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。

（4）净值化转型将对银行的客群营销、系统支持、投资管理等产生较大影响，相对于大型银 行，中小银行面临的转型压力更大。部分资产管理能力较差的机构将被迫退出银行理财市场，转 向纯代销业务。（5）投资资产方面，收益稳定的资产，如ABS、估值稳定的信用债、中短期限的金融债等将 更受欢迎。

新年首次降准实施，楼市影响几何？1月4日，央行宣布决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。对于昨日实施的新年首次降准，此前有多位市场人士提及，降准或有利于引导房贷利率下行。但在“房住不炒、因城施策、分类指导”这一大的调控框架下，再次走全面刺激楼市老路的可能性不大。

在科技驱动业务全流程的基础上，拍拍贷2018年整体逾期率稳中有降，并在今年二季度延续了一季度以来明显下降的趋势。截至2018年6月30日，拍拍贷15-29天、30-59天和60-89天的逾期率，分别为0.83%、1.21%和1.05%，相较一季度分别下降了0.04、0.9和1.38个百分点。历史累计逾期30天以上的逾期率，在2018年二季度也显著下降。

[解读]：《意见》对于公募产品及私募产品的受托机构进行了明确，增添了“私募资产管理产 品的受托机构可以为私募基金管理人”的描述；对于金融机构聘请投资顾问提供的服务由“发出 交易指令指导委托机构在特定系统和托管账户内操作”放宽为“提供投资建议”的描述；《意见》 对于各类资管机构平等的地位新增了详细说明“资产管理产品应当在账户开立、产权登记、法律 诉讼等方面享有平等的地位。”